节前与节后行情分化

春节前夕，期货市场往往会出现两极分化的走势。一些主力合约受消费需求启动提振，表现强势；另一些合约则因市场交投清淡而震荡盘整，甚至走弱。

预期因素主导市场

春节前期的行情走势主要受预期因素影响。市场参与者会预期节假日期间消费需求的增长或减弱，从而调整持仓策略。例如：

• 白糖、食用油等消费品期货，往往在节前受备货需求增加提振而上涨。
• 煤炭、石油等能源期货，则受发电取暖需求影响，节前走势可能分化。

交易量萎缩

春节临近，交易者普遍休市，市场交投量大幅减少。流动性下降导致价格波动加剧，容易出现跳空缺口或剧烈振荡。

过年因素干扰

春节期间，国内市场休市，国外市场也因假期而交投清淡。这使得市场信息失真，难以反映真实供需情况，容易导致误判行情。

节后期货开市时间

各期货交易所春节后开市时间如下：

• 郑州商品交易所：2023年1月27日（农历正月初六）下午3:00开市
• 大连商品交易所：2023年1月28日（农历正月初七）上午9:00开市
• 上海期货交易所：2023年1月28日（农历正月初七）上午9:30开市
• 中国金融期货交易所：2023年1月30日（农历正月初九）上午9:00开市

节后期货走势趋势分析

节后情绪修复行情

春节假期后，市场情绪普遍乐观，部分主力合约往往出现冲高走高的“情绪修复”行情。但需要注意的是，这种行情并不持续，往往在节后一到两周内就会消化。

基本面支撑的需求品种

节后，春耕备肥需求旺盛，尿素、钾肥等化肥期货受基本面支撑，有望继续走强。同时，随着消费复苏，白糖、食用油等需求品期货也可能维持坚挺。

政策利好驱动品种

节后政策面利好因素较多，如稳增长、促消费等措施，将刺激基建、制造业和消费相关行业的发展，相关品种如钢铁、铜、铝等有望走强。

风险提示

节后期货市场仍存在以下风险：

• 国际市场波动：受美联储加息、俄乌冲突等影响，国际市场波动可能传导至国内期货市场。
• 宏观经济数据：节后公布的一系列宏观经济数据，将影响市场对经济复苏的预期，从而影响期货行情。
• 突发事件：春节假期期间发生突发事件，如疫情反弹、地缘紧张等，可能导致市场情绪大幅波动。

投资建议

投资者在春节前后投资期货时，应综合考虑预期因素、基本面变化和风险提示等因素，谨慎操作。建议采用以下策略：

• 把握节前需求旺季品种的机会：提前布局白糖、食用油等消费品期货，把握节前备货需求增加的机会。
• 关注节后情绪修复行情：节后情绪普遍乐观，部分主力合约可能出现快速拉升，可适度参与。
• 紧跟基本面支撑的品种: 春耕备肥旺季即将到来，关注尿素、钾肥等化肥品种的投资机会。
• 谨慎对待风险品种：对受国际市场波动、宏观经济数据等因素影响较大的品种，应谨慎交易。